資金開始轉到較高風險的資產，中港股市繼續受追捧，港股YTD累升近一成，跑贏美股。投資者開始亢奮，市場氣氛轉好，持大量現金的基金心思思想入市。中港股跑贏沒有甚麼稀奇，港股估價低，之前被基金沽爆，回歸正常價值是遲早的事，之前已說過很多次。但我們不要過度亢奮，上升趨勢形成過程中會有不少震盪，如間歇性的歐債壞消息，中港股現在亦超買，似到了這次升浪的尾聲，有回調的可能，沒有耐性的投資者會被震出。
這裏談一談投資的思路。
我不會追逐熱炒板塊，因為它們大多由國策推動，人為扭曲公司盈利，周期較難觸摸，盈利可能急速上升，短期內又打回原型。無可否認，炒這類熱炒股很亢奮的，但我寧可放棄短期炒賣的潛在回報。看近來港股，資金幅射到部分二三線板塊如童裝、太陽能等等，這可能是2012年的熱炒板塊，但我不會參與其中。2009年的汽車家電下鄉、2011年的本地零售、澳門博彩、水泥，我都沒有沾手。我認為當中只有本地零售的盈利是可持續的，說真的，其他的行業我都不太熟悉。
我不會買戰略性的、和民生有關的股票，如內銀、內保、能源(電力、燃氣、石油石化)、內房 、電訊、醫藥、教育等，因為她們都承擔著國家的責任，股東利益必蒙受損失。例如港人很愛的內保，國家只會容許保險發揮本身的功能，不會容許保險公司任意投資賺取厚利，試問這類股票怎令投資者安心地長期持有呢？
我只會買在開放市場中憑自生能力脫穎而出的公司，因為只有這類公司才可提供長期穩定的增長，基本上我的投資組合中絕大部分都是這類的公司，如騰訊(700.HK)和Apple(AAPL)都是獨當一面的公司。
我只會持有熟悉的行業和公司，所追求的是長期、穩定、可持續的回報，投資方式可能比較沈悶，久缺激情，但我會繼續保持這種風格的。我這種投資方式，事實上是在實踐Buy and Hold，不知不覺間已經歷了2008年的次按危機和2011年的歐債危機，當中不斷利用日常現金買入優質股，滾大資產值，個人認為，這種投資方式是可持續的。繼續等待大牛市的來臨，到時自有豐厚回報。
由本周開始，投資組合回報的計算方法有所改變，以往都是以ROE的方法計算，但發覺這不能反映真正回報，現在改用 (市值-本均本金)/本均本金 計算投資回報。歷年投資回報分列如下：
2008年 -40.23%
2009年 +83.86%
2010年 +31.69%
2011年 -28.45%
更正：投資組合市值為424.24