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美股今日休市，有時間寫寫投資方面的東西。

基本分析還是技術分析重要？這沒有固定答案。世界每日在變，當越來越多人用某技巧，該技巧就會失效，市場的運行方式就會出現變化，因此，要隨市場變化不斷優化技巧，才是致勝之道。五年前的筆者，只看基本分析，到一年多前才重視技術分析。原因很簡單，就是只靠基本分析，就會死牛，熊市就會大輸，即使最終你的基本分析最後被證明是正確，但嚴重損失了機會成本，況且，更大機會的是，你的基本分析根本不正確。技術分析的重要價值之一就是可幫你「保命」，其次是找出市場趨勢。現在筆者是以技術分析為先，先過濾出一堆強勢股票，然後再用基本分析過濾，剩下來的就是技術走勢和基本因素皆良好的公司。當買入某股票後，以技術走勢決定沽或留，因為技術走勢差的股票，大多數情況都已出現問題，你覺得沒有問題，只是你暫時不理解箇中原因，這是價值陷阱，是筆者以往犯了很多很多次的錯誤。走勢背後的是人，因此要理解市場心理，將所有技巧貫穿起來。這就是筆者五年來投資經驗所領悟到的，六個字，「順勢」、「保命」和「讀心」。這只是心法，細節操作是參考CANSLIM，並不斷優化。筆者覺得這心法就算投資/機其他方面，甚至做人都適用。

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要點：

  • 盡量只在熊市沽空，不要在牛市沽空。例外情況，個股基本因素和技術走勢出現重大問題，可在牛市調整時沽空個股
  • 沽空對象：過氣領導股
  • 找出見頂模式，例如頭肩頂、晚期的整固平台等
  • 股價見頂後，通常要5-7個月才出現崩盤，因此不要太早沽空，要等適當時機

  • 崩盤三部曲

    • 跌穿50天線(10周線)：走勢轉弱，但未確定是否會崩盤，可放入觀察名單
    • 跌穿200天線(40周線)：初步確認崩盤，等待沽空時機
    • 50天線跌穿200天線(10周線跌穿40周線)：確認崩盤，跌勢加劇

  • 沽空時機：在跌穿200天線後，或50天線跌穿200天線前後，股價會嘗試收復50天線或200天線，並未能成功，可在50天線或200天線沽空，若錯過了，可在急跌後反彈到50天線或200天線沽空

  • 不要在股價大插時低追，最好時機是在反彈時沽空
  • 3-5%止蝕
  • 在獲得20-30%利潤後平倉
  • 沽空佔投資組合最多為10%
  • 不要在太晚的階段沽空，例如股價已跌了50%
  • 不要沽空成交少的股票，最少有5-10M股成交
  • 不要沽空高息股
  • 不要因為高PE而沽空個股

  • 基本因素出現問題：

    • 商業模式問題
    • 政府監管
    • 會計問題
    • 盈利增速放緩
    • 突發事件

  • 總結來說，整個概念就是CANSLIM的倒轉
    例子：


    參考書籍：
    How to Make Money Selling Stocks Short

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蛇年第一篇文章，祝大家蛇來運到﹗

新年期間，港股沒有市，但由於筆者投資美股，日間拜年後，晚上繼續搏殺。

新年前，港股有較深的調整，筆者不知道這是資金已慢慢撤出，或是放假所致，明天港股開市看看情況。綜觀各地市況，以美、英、日股較強，似是資金在慢慢找安全港泊岸，雞犬皆升的市況似乎已過，未來有機會又回到「牛者越牛，熊者越熊」的模式，優質的公司漸漸會跑出。

近幾個月最大的變數是日本的無限QE，日元的「暴貶」，短短四個月，USD/JPY由78貶值到93，幅度近16%，首當其衝的是南韓的出口，日股由8500抽升到11400，升超過三成，但韓股本年大幅跑輸全球股市。隨著日元的無限QE，新一輸貨幣戰越打越烈，美日的QE，會導致債務被稀釋，並把通脹輸入到債權國，債權國深受其害。由於這是前所未有的，筆者未能判斷最終結果會怎樣，但有一樣是肯定的，若維持高儲蓄和持有大量現金，購買力會被嚴重稀釋，惟有持有資產，才能在QE年代下存活。至於持有甚麼資產，就要投資者自己判斷。

在筆者來看，香港樓市肯定不是考慮，因為拜年期間，發現親戚們都已變成了樓市專家，當樓市專家都出現時，大家應該知道現在的樓市上升周期運行到那個階段，風險有多大。

資金棄債從股的現象十分明顯，投資股票似是好的選擇，但筆者對中國的經濟前景和投資中國有極大的保留。筆者近期買入的中資股，都只是炒作，沒有長期投資的打算。筆者最大的賭博，是認為美國會是貨幣戰最大的贏家，因此押注美股。從各種跡象，例如美國能源獨立、美國把勞動密集式工業由中國轉移到其他地方、以致圍堵中國的軍事部署，美國都有計劃地一部一部逼中國走上絕路。至於中國，新領導班子空喊反貪，但領導班子本身卻最貪，人權自由不進反退，除非共產黨自我結束一黨專政，這個機會率是零，筆者仍然看不到中國有光明前景。筆者從美國股市中，仍然看到不斷有新興行業出現，不少新公司有高速增長，這是在港股中見不到的，加上港股太受政策影響、中資股的管理層不可信、透明度遠低美股等因素，個人認為，港股的投資價值不高(不要跟筆者說PE低)，但風險卻很高。筆者仍會不斷觀察港股的變化，這純粹是學習性質，增強自己觀察市場的能力。

美股本年跑出的是資產管理股、能源股和房地產股，韻律十分明顯，順勢並不難有可觀回報，最重要的還是把握沽出的時機，鎖定回報。自從設定了買入和賣出的法則後，整體操作是比較正路，但間中仍出現情緒牽動的失誤，日後還要繼續努力在這方面下苦工。

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市場觀察：

  • 資金東向西流？(日本除外)
  • 港股不少強股轉弱中，資金有限下(不再有資金不斷流入)，又回到個股牛熊兩極mode？
  • 整體來說，股市仍很牛，只要不斷觀察，避開弱股，管理好風險便可
    板塊：

港股

轉弱：
頁岩氣
內房
鐵路股

強股：
金融改革相關(包括兩地證券股、中小型銀行等)
濠賭股
內地醫藥股
內地電力股

美股

轉弱：
3D printing
 
強股：
Property (heavy construction, building materials)
Shale gas (refinery, transportation)
Financial (i-bank)

各地指數YTD表現：
DOW +6.91% (美股好強﹗)
S&P +6.1%
NASDAQ +5.29%
FTSE +7.62% (英股都好強﹗)
DAX +2.9%
CAC +3.64%
STOXX +3.17%
HSI +4.7%
HSCEI  +6.81%
SSE Composite +6.61%
Nikkei +7.66% (日本QE﹗無言…)

投資：

  • 自上年Q4開始，以CANSLIM為主軸
  • 以投機者的思維，集中研究沽出/沽空時機
  • 只投資美股， 近日沽出唯一持有中資股QIHU
  • 現持有美國房地產相關的(建築股、金融股)，頁岩氣相關的(煉油股、鐵路運輸股)，電子支付股
  • YTD回報大致與大市同步
    近日完成的操作：


檢討：

  •  過份高追， 買入後曾經捱價10%，違反了cutloss的守則，日後必須戒除
    談香港：

  • 香港繼續被蝗蟲入侵，政府在奶粉事件依然反應緩慢

  • 香港仍有希望，內地繼續有有毒食物、有毒空氣、豆腐渣，內地人不斷來港搶食物、來港搶生子、來港搶讀書，這些都已說明香港的優勢
  • 無能政府不懂善用這些優勢拓展成產業，過份依地產商帶來的收入，有志的青年人(包括筆者)因有很大的住屋包袱，加上沒有政府支援，不敢放手出來一搏創業，寧願打份牛工
  • 六大產業的方向沒有問題，產業發展一定是由政府導向，可惜政府沒有做好細節，如資金導向和提供創業平台(怎樣由小小創意發展成公司)，只流於空談
  • 現在創業一定要繞過地產商
  • 為甚麼youtube可以見到香港人的創意？因為低成本，不用交租金
  • 筆者仍不甘心打份牛工，但要出來闖，一定要有勇氣打破心理障礙和等待時機

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今明美國議息，投資者正注視會否有退市的線索，短期可能會有一定的震盪。筆者不作預測，做好風險管理，看看市場怎樣反應。

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 檢討：

  • 形態：第一次突破失敗，震倉，第二次突破成功，股價飛升* 突破買入沒有錯，被震走也沒有錯(嚴守8%止蝕)，錯在沒有跟進


    檢討：

  • 形態：疑似cup with handle（未確定）

  • 希望偷步買入，結果突破失敗
  • 偷步買入法，成功的機會較低，以後不採用
  • 突破失敗後，應及早沽出，以免浪費時間