市場焦點仍然是歐債，歐盟非正式會議沒有實質成果，各國強調希望希臘留在歐元區，同意增長緊縮並行，促增長的具體措施，例如項目債券，只聞樓梯聲，此外，德國繼續反對歐元共同債券。
自法國反緊縮的奧朗德勝出總統大選後，政治形勢產生變化，德國變得孤立無援。歐洲大部份負債沈重的國家，要求反緊縮、促增長，一直支持緊縮的德國總理默克爾當然不肯。但危機當前，面對多國(包括美國)的壓力，早晚要作出讓步。但默克爾既要平衡德國的利益，同時要為下年大選作準備，因此起碼要爭取一些成果，例如更嚴厲財政協議，保證高負債國家不會無限期依賴德國，才會妥協。
歐債問題乃是政治問題，非不能解決，一切在乎德國怎樣做。美國已證明了印銀紙可避免危機惡化，換取時間，慢慢解決問題。可惜歐元本身存在極大缺憾，只有共同貨幣政策，卻沒有共同財政政策，導致今天的困局。歐元區成立的目的是要抗衡美元，德國極不想歐元區解體，這點可以肯定的。但要歐元區維持下去，德國必需作出犧牲，分擔債務。歐元共同債券是終極化解危機的手段，但不能一蹴而就，在沒有財政聯盟基礎下，德國不會輕易答應，否則只會令高負債國家更依賴財政健康的國家。德國可能會先行答應發行變種的歐元共同債券，承擔部份歐債，以換取各國更緊密的財政關係。
除了歐債問題，市場亦擔心中國的經濟硬著陸，中國PMI繼續回落，多家大型銀行貸款金額可能無法達到今年設定目標。中國已感到經濟下行的壓力，並迅速回應市場，強調要穩增長，投基建、擴內需、減賦稅。 筆者不擔心中國經濟增長，因為中國是全球數一數二可以任意干預市場的國家，行動必定很有效率的。反而，長遠來看，筆者開始懷疑中國向消費轉型的成功機會有多高。中國人的性格能否創造消費品牌？做假、崇外國品牌、奴性和賭性等，這些都是障礙，中國的消費故事是否只是我們一廂情願呢？
說回大市，市況回穩，股市仍然維持超賣狀態，未見明顯反彈。港股成交縮減，開始牛皮，港股比起中歐美股市都要弱，投資者不禁心淡。投資者們開始對跌勢有共識，從債市和匯市的情況來看，避險情緒明顯，恐慌程度比起去年更甚，如10年美債和德債分別跌到只有1.74%和1.37%超低水平，美匯指數亦維持80樓上。港股沽空比率創13年新高，筆者的估計是，基金(弱者)自去年大跌後，一直維持高水平現金，沒貨可沽，沽空是沒貨可沽下可沽貨的手段。筆者傾向不相信大鱷(強者)會在這個超賣的情況下，仍狠狠沽空，因為風險是很高的，歐洲隨時會推出救市措施，到時沽空者要被迫平倉，引發恐慌性上升。
至於個別股份表現，Facebook(FB)上市可謂世紀騙案，以高估值上市，結果大跌，輸錢的小投資者集體控告承銷商大摩隱瞞重要訊息。由於市況疲弱，投機者以「概念」空襲個股，如以「Facebook下跌概念」攻擊騰訊，以「預期澳門5月博彩收入增長(個位數增長)放緩」做淡澳門賭業股等。
筆者不會負面地看待這些做淡行為，只怪自己保護個股的意識不夠，導致盈利在這種情況下被迅速蒸發。筆者正想辦法改善，加強「保命」的手段，如利用Long Put股票期權對沖正股，但需要時間學習和準備。投資組合方面，得益美股反彈，整體表現尚算平穩。由於持有股份擁有強勁基本因素支持，而每次危機過後都能創新高，因此仍可安心持有。
