較早前清倉，並不是看淡大市，是因為五、六月連續犯錯，尤其是組合內個股暴跌，導致剛回穩的投資回報再度回落，亂了陣腳，惟有先離場冷靜一下，想清楚再作下一步部署。反思過後，認為個股佔比過重是一個比較突出的問題，多年來並沒有好好正視。過度自信，認為個股基本因素良好，於是加大佔比，這是危險的做法。原因一，對公司業務不夠了解，誤以為基本因素良好，二，就算公司真的基本因素良好，市場常有黑天鵝事件(如遜於預期的盈利預估、基金減持、被做空機構攻擊等)導致暴跌。個股佔比過大，令投資組合波動，心理壓力大增，進一步增加犯錯的機會。筆者以後會限制個股佔比不超過20%，先試行一段時間，再作檢討。
今周繼續密集式救市，中國減息，是一個月內的第二次不對稱減息。歐央行減息0.25厘，標準利率為0.75厘。英國擴大量寬規模500億英鎊。美國新增非農職立遜預期，失業率維持在8.2%。市場已預期了救市，因此好幾周以來一直維持不錯的升勢。比較意外的是中國再度減息，中國減息有多重意義，一、中國經濟下行情況比我們想像中嚴重，接著我們很大機會看到很難看的經濟數據，二、中國加快利率市場化的步伐，不對稱減息可擠出長久以來銀行賺取的暴利，三、中國三頭馬車(出口、內需和基建)皆疲弱，似乎已被迫放寬房地產，製造財富效應，以保增長。除了利率改革外，中國趁著經濟下行，亦加快了電價煤價改革的步伐，人民幣國際化方面，將推出小型港股直通車(ETF)，改革決心不用懷疑。至於歐債問題，似乎沒完沒了，市場又開始懷疑ESM買債和救銀行的措施是否有用，隨著歐洲減息，歐元繼續走弱。雖然美國經濟仍然低迷，作為全球資金避難所，美股表現異常出色。美國要應付財政懸崖問題，估計進一步推量寬的機會仍然很大。
本周重整旗鼓，再度入市，在個股佔比作出相應調整，以免再犯同一錯誤。現在的市況實不太差，投資者往往有救市的預期，股市不會崩盤。投資氣氛差，投資者只撥出部資金購入風險資產，結果是，熊者越熊，牛者越牛。港股中，熊者如內銀股、內需股、賭股被市場唾棄，牛者如內房股、內電股、藥股、食品股被市場追逐。指數看似沒大變化，但個股板塊表現很精彩。美股方面，除個別股份暴跌外，其實經過一輪調整後，牛股依然牛。在這種市況下，持有股票以爭取回報仍然是較好的選擇。投資組合仍以牛市的美股為主，大型上落市的港股為副，控制個股佔比，減低個股暴跌的風險，只買牛股，不要買熊股博反彈，熊股只會越來越熊。
「七一」四十萬人上街不是小數目，香港人怨氣已差不多到達極點。香港經濟轉型遙遙無期，完全看不到希望。
西班牙歐國盃奪冠，四年內奪三大賽冠軍，前無古人，西班牙是筆者一生見過最強的球隊。
