美國退市、債務上限、德國大選、敍利亞戰事……九月市況會如何，肯定非常不明朗。筆者暫時維持看法，認為今年餘下日子出現大調整(>20%)的機會頗高。眾多事件中，最重要的是美國退市，要明白，這個自2009年起的牛市，是怎樣出來的？是QE，退市會很大穫，牛市將失去催化劑。
牛市築頂需時，事實上，自三四月已聽到市場有退市的聲音，期間股市繼續上升，但其實中間非常震盪，到現在為止，已歷時有五到六個月了。直到六月，伯老明示退市時間表，市場先沽為快，建屋股和REIT等爆破。到七月，市場迅速回彈，急速向上，很有牛三的感覺，七月的美股，基本上是亂擲飛鏢都中，筆者七月單月回報接近兩成。但到了八月，部份領導股倒下，如太陽能，筆者八月數天內回報蒸發近一成。八月市場開始牛熊兩極，市寬越收越窄，資金湧向細股和科技股，NASDAQ表現拋離S&P。筆者認為升市開始變得不堅實，爆破只欠導火線。
在八月頭，回報迅速回落提醒筆者之前可能過份進取，必須停下來看清市況，因此決定清倉離場。當然，清倉後有些超牛股仍然在急升，如TSLA和QIHU，感覺絕對不好受。但觀乎市況，八月的選股難度開始提高，市場亦沒有提供舒服的買入點，這些個股急升的利潤，還是留給較有運氣的人。無論如何，既然本年己獲得不錯的利潤，筆者認為當初先撤退做好防守的做法算尚正確。
九月市況如何發展，筆者不知道，但實在太不明朗，做好防守，絕不會錯。筆者要提醒自己，不要見個別股份急升就衝入場，要忍耐，市況不明朗時要習慣持有現金，機會是等出來的。
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