綜合近年投資美股的經驗

投資美股差不多兩三年，漸漸適應到美股節奏和玩法，當然自己在投資組合的操作上也算有進步。以下綜合一些要點：

觀察大市
- 謝絕一切噪音(如財經新聞、大行報告、預測)，要從price volume action判斷走勢，個股出現超大成交上升是極牛訊號，大成交下跌是極熊訊號
- 判斷大市是在secular bull/bear，secular trend中的cyclical bull/bear，每個階段的的玩法都不同，例如secular bull的bull可以長hold、secular bear的bull玩sector rotation、secular bear可多玩沽空
- 找出市場的領導股/超牛股，要bottom up去觀察，不斷看新高list，看trending list，大約feel 到哪些是牛股，再綜合這些牛股究竟是來自哪些sector，選股盡量從這些sector選出來
如何hold超牛股
- Turnaround股(然後演變為超牛股)的走勢有模式可循，參考去年的SPWR，今年的PLUG，首先大成交突破長期下降軌，然後重覆地「整固>大成交爆上>整固>大成交爆上」
- 多應用pocket pivot buy point在超牛股上，這些超牛股波幅大，建base可回吐近四五成，也即是說，若在建base時的pocket買入，到突破點前會有25%以上潛在回報，到正式突破，由於有利潤在手，會較難被震出
- 對William O’neil的take profit策略和不要在第3個base後買入有保留，若跟隨這個策略，永遠不可能享受到超牛股最後拋物線上升的階段，答案可能是要分段操作，放風箏
- 若判斷是大牛市，找到牛市主題，可長hold個股，捱base，守住長期上升軌則繼續持有
處理投資組合
- 操盤不外乎買甚麼、買點、賣點，買的數量(即個股在投資組合的佔比)
- 投資組合要有Big Cap/穩定增長股做核心，穩定軍心，配以其他增長股和Turnaround股進攻
- 投資組合不要在短時出現太大變化，若組合內的個股走勢變差，可微調換馬，逐小逐小做
- 集中投資或分散投資不是重點，最重要是抓緊牛股，適度分散，令投資組合不致因一個牛sector崩盤而有太大波動
- 以技術走勢為先，買入個股要技術和基本因素並重，沽出則主要以技術來判斷，因技術走勢往往先行於基本因素
股價走勢與投資者行為心理
- 所在價格走勢背後都是人，人心影響價格走勢，價格走勢倒過來也影響人心，解讀價格走勢背後的人在想甚麼非常重要
- 若牛Sector接近爆破，sector內的個股會出現牛熊共舞，大幅波動，牛的會拋物線上升
- 每個市場的玩法都不同，因為背後是不同的人(或電腦)，例如美股業績後常出現gap up/gap down，我們要理解和適應它
基本因素
- 基本因素仍是買股的重要考慮，重點不要看財務報告的細數，要看未來大趨勢，要看公司的business model，理解公司怎樣可以持續的增長
- 一間好的公司，應該只需用一兩句就能解釋它的business model和競爭優勢