不斷學習 優化投資技巧 2011-12-24

投資年資越久,便發現自己的投資技巧有很多不足,要不斷學習,涉獵不同的投資範疇,才可在這個汰弱留強的市場中賺取回報。最有效率的學習方法是實踐,投入市場,從錯誤中學習,修正並優化投資技巧。2008年和2011年的熊市,是我虧損得最多的兩年,但同時是我投資知識增長最多的兩年。2008年學會了耐心的持有,2011年則嘗試很多從前忽略的範疇,如技術分析、投資心理學、投機工具、宏觀經濟、市場互動、投資組合定期檢討等。現在的投資技巧還有很多不足,但相對前幾年明顯全面得多,最重要的是,我仍有不斷進步的渴求。

投資涉及多個方面,要融會貫通,達致長期取得高回報,是非常困難的。我嘗試把一些我認為最重要的和最可行的以盡量簡化的方式列出來,方便日後重溫。我的投資風格以價值投資為主,主要是參考彼得林奇(Peter Lynch)的。

投資基本上只有三點:
1. 何時買/賣
2. 買/賣甚麼
3. 投資心理

以下要點都是圍繞這三點而衍生出來,詳細的不說了,只列出要點作日後參考:
1. 要確定是熊市或牛市,包括整體經濟的牛熊和個股的牛熊,牛市也有熊股,熊市也有牛股
2. 準確捕捉高低點不重要,重點是大致捕捉到轉勢階段
3. 利用分段方法在轉勢階段買入或沽出
4. 利用技術分析判斷轉勢,較重要的是M和W型態,長期上升軌,看成交量很重要
5. 利用市場氣氛判斷轉勢,氣氛很熾熱還是很冷淡,由熾熱到冷淡是一個轉勢過程
6. 選股條件:增長動力(競爭優勢)、透明度、管理層、財務狀況
7. 資產配置:適當分散投資,如>10隻股票,包含不同行業、性質、増長股和大市值股
8. 處理好現金流,不斷投入,利用複利效應
9. 定期寫blog,記下市場動態,股債商匯的互動,檢討投資組合,有助理解市場和個股正在發生甚麼事
10. 耐心持股或持有現金等待
11. 有犯錯的心理準備,並作出反應
12. 要思考正反兩面,作兩手準備
13. 避免confirmation bias和hindsight bias
14. 個別事件真的會否發生不是最重要,市場對事件發生的預期和反應才是
15. 學海無涯,經常學習不同的事物,包括一些和看似無關的,對投資可能很有幫助


本周新聞:
1.金日正逝世
2.歐洲央行(ECB)通過三年期再融資操作(LTRO)向歐元區銀行提供4890億歐元貸款

資金流出美債 ,流入歐美股市,美股是leader,中港股是lagger,匯率平穩,黃金和白銀還是偏弱,石油因金日正逝世而急升?聖誕假期,成交淡靜,港股周五只有二百多億成交。美股非常牛,上升的動力仍很強。