本年投資組合回報-33.17%，數字上是很糟糕的，操作上仍有很多不足，從錯誤中學習到的東西在上一篇文章已總結，這裏不再重複。
以下是本年各指數的表現：
處於歐債風暴的中心，歐股跌得比中港股還少。美國的詭計再次奏效，在8月自編自導自演降低自己主權評級，引致全球恐慌，隔山打牛，資金反而回流到美國。美股的表現簡直是強得可怕。
但要認清事實，中國和香港的經濟欣欣向榮，股市估值被嚴重低估。現在周街平貨，基金們卻持大量現金。作為價值投資者，現在是有充足的時間吸納股票。當然我們沒有水晶球，不能確定歐債問題會否變得更糟糕，但價值投資的核心是利用估值和股價的落差來賺錢，歐債問題不應是我們最關心的，公司的運作才是。我可以肯定中港股市遲早會回歸正常估值，那怕是等幾個年頭，而回歸正常估值的過程可能只有短短一兩個月，如果現在持有大量現金希望等所有東西確定才買入，除非是高手，我相信沒有人能捕捉這個過程(正如沒有人能捕捉今年的股災一樣)。所以，現在持貨並不斷分段買入，是確保一定能捕捉回歸正常估值的升浪，在我來說，這比持大量現金等買貨的心理壓力要小得多。
展望2012年，歐債問題事態發展仍是市場所關注的，股市會繼續波動，估計恆指上下波幅16000-25000(不要說我廢話，這是很合理的估算，不是嗎？)
我將會把重心回歸到基本分析。
