本周中期股市走弱，當市場對歐盟峰會沒期望，怎料德國讓步，達致一定的成果，周五股市和商品等報復式暴升。再次證明，每當市場臨近崩盤，就會有救市措施推出續命。此次歐盟峰會最主要的成果，是讓ESM救市基金直接注資銀行和債市，而不用透過歐洲各國政府，不需增加歐國自身的國債負擔，意義在於，市場解讀為德國願意某程度上共同承擔歐債，因為ESM大部份是由德國出資的。但我們要坐下來冷靜想一想，這繼續只是緩兵之計，德國被意大利和和西班牙威脅要先救市，才答應接受刺激增長方案，加上不想市場崩盤，才作讓步。在長遠的財政聯盟和歐元共同債券的課題上，德國立場仍然強硬，沒有成果。市場認為德國願意承擔歐債，但細節欠奉，德國真的會無限量注資ESM嗎？去年不是有LTRO嗎？第一次LTRO令股市上升，第二次LTRO已開始失效，這次ESM直接注資銀行和債市，效力又有多大？
筆者不否認這次救市能為股市帶來短暫的刺激，不排除會出現單邊升勢，但估計這次升浪(如有的話)會比上一次更弱和更短暫。筆者自問沒信心捕捉這次升浪而又能同時保住回報，恆指或能重上21xxx，似乎值博率不高，寧願隔岸觀火。歐債危機已演變為全球經濟衰退，美股強勢股如Bed Bath and Beyond (BBBY)、O’Reilly Automotive (ORLY)和Nike(NKE)等降低盈利預估和出現暴跌，大成交跌破自09年以來的長期上升軌，並不是一個好現象，反映強手已慢慢從個別強股撤離。
現在的市況令我回憶起2008年，港股從32000點跌到20000點，再反彈至26000點，其後20000點附近，整個過程磨了整整一年，當時很多人(包括投資歷練不多的筆者)相信市場不會崩盤，最終還是要崩盤，在20000點樓上持重貨的人，白白失去了低位入貨的機會。筆者不知道歷史會否重演，但現在離場，最多是贏不了錢，但保住了機會。若真實情況不如想像，恆指真的能升穿22000點，重展大升浪才進場不遲。
筆者本周進行清倉行動，行動是在歐洲宣布救市前進行，當然筆者是估不到歐洲突然救市，市場出現強勁反彈，但這不影響筆者原來的部署。撤退的原因是個別美股強股暴跌，勾起筆者的極大戒心，這些似乎不是個別事件，投資人絕對不個輕言放棄一隻長期上升的強股。近來的投資成績回落，需要離場冷靜一下。會繼續做好功課，耐心等待下次投資機會。
歐國盃決賽是西班牙 VS 意大利，兩大歐豬國對壘，歐盟峰會中，西班牙和意大利成功迫使德國讓步，球賽中，意大利在被看淡下擊退德國，只能為德國感到悲哀。
明天七一要上街﹗
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