再出擊沽空1109，沽出點為今日收市價21.8，止蝕22.89，目標15.26-17.44。注：由於只是模擬操作，之前敗走就先忘記，操作純粹為摸索一下沽空技巧。

沽空預想圖

沽空被夾爆spring，按部署，止蝕1109.HK，以收市價21.9計，共蝕8.7%。檢討，由於只是模擬關係，沽出點較為隨意，基本上沒有深思熟慮，沽出點明顯出錯，應該是彈上50天線才沽，可能現價沽才是正確的沽出點，現在50天線是22.2。無論如何，沽空並不是易事，掌握時機極為困難，模擬投資心理壓力較細，已經犯錯，更何況真金白銀上場。但筆者會繼續摸索，希望下次有進步。

一開始買美股，可以先穩陣一點，買一些Big Cap但有良好增長的股票。例如信用卡股Visa (V)和Mastercard (MA)，這兩間公司是超級壟斷股，可以非常安心地持有。要留意的是，V沒有把歐洲業務納入上市公司，而MA則有，如歐洲出現經濟問題，V會跑贏MA，這在以往歐債時出現過的現象。如對科技股有興趣，可以留意Google(GOOG)，GOOG還在不斷創新(比AAPL好)，在手機和雲端應用仍很有大潛力。

在前幾篇文章，我們集中討論股票(增長股)的沽貨法則。其實，把這些技巧應用到其他的資產類別也非常適用。這篇文章，我們會討論掌握市場行為模式，如果沽貨法則是招式，掌握市場行為模式則是心法。市場背後的是人，人的行為有固定模式，因此，市場走勢也依循一定模式，若能掌握，對沽貨時機大有幫助。

長期熊市(secular bear market)這個名詞，對香港人有些陌生，因為港股從沒經歷過，自80年代至2007年，港股一直處於長期牛市當中。長期牛/熊市的定義可在wiki找到，在網上亦可找到不少美股圖表，顯示美股的長期牛市和長期熊市在不斷交替。長期熊市的出現，是因為經濟進行結構性轉型，長期熊市的估值長期處於低水平(PE<10)，股市只是上上落落。長期熊市可以長達十多二十年，據統計，過往美股長期熊市平均大約17年。美股在2000年踏入長期熊市，港股在2007後踏入長期熊市，日本在1990年踏入長期熊市，從過去一兩年的股市走勢看，美股和日股皆疑似有機會擺脫長期熊市，而港股才進入長期熊市不久。長期熊市下，Buy and Hold的策略失效，較佳的策略是利用不同的工具，接觸不同的市場，主動尋找其他投資機會。

市況方面，中央容許GDP放慢，以追求質而非量的增長，中國經濟數據繼續差，筆者雖然看淡中國，但不會排除中國成功轉型，放長線看吧。中港股市繼續尋底，很多人都輕視了中國轉型期對中港股市帶來的沖擊，沒有做好防風措施，中港股市的表現，可以比我們想像更差。此外，歐債又來，今次是葡萄牙，筆者認為不足為患，市場已對歐債厭倦。美國經濟數據則持續向好，市場逐漸把資金投入基本因素好的資產。

投資組合方面，美股組合沒有大變動，只在佔比上作一些微調，現持有太陽能、電動車、生物燃料、燃料電池和中國科網股。另外，為剛開戶的IB戶口開齋，沽出澳元，踏出外匯投機的第一步。模擬操作方面，沽空了1109.HK，看看策略會否成功。

美股歷來長期牛市和長期熊市

等了數個月，確認內房股弱勢已成。按照之前在沽空第一擊：備戰篇(模擬)提到的部署，出擊沽空華潤置地(1109.HK)，以今天的收市價20.15為沽出點，止蝕點定在5%(即21.15)，目標利潤大約20%-30%(即14.1-16.12)。

沽空預想圖

筆者見到很多人對投資美股很有興趣，但無從入手，希望在此收集一些意見和心得，如有投資美股問題，歡迎留言。筆者會把資料綜合起來，並不斷更新這篇文章，謝謝。

今天不談股市，談談足球。TVB近日買了很多足球賽事直播權，可能因為感到競爭的壓力。筆者支持政府盡快發免費電視牌，不要再拖。無論如何，TVB播足球，感覺上周邊更多人談論足球，絕對是好事。說回今屆洲際國家盃，巴西乘主場之利，氣勢一時無兩，闖入決賽。巴西世界排名已跌到22，能否乘2014世界杯主辦國和2016奧運主辦國的氣勢，挽回足球王國的面子呢？筆者認為，巴西現在最強的不是尼馬，是教練史高拉利。還記得2002年巴西憑3R強勢奪冠，當時就是史高拉利當教練。此外，2004年歐洲國家盃，史高拉利帶領葡萄牙奪亞，僅輸給當年創造神話的希臘。當年，史高拉利在葡萄牙第一場輸波後，大膽棄用大牌球員如費高和雷哥斯達，改用奪得歐聯的波圖的年青球員為骨幹，重用未成名的C朗，令人眼前一亮。所以，史高拉利是極有眼光的教練，筆者非常欣賞他。至於今晚另外一場四強，西班牙對意大利，基本上無得打。筆者曾經說過西班牙是有生之年見過的最強球隊，但球員年紀大了，贏盡大賽，鬥心已沒以前強，今年已開始暴露弱點，歐聯巴塞(西班牙)被拜仁(德國)技術性擊倒。雖然如此，實力仍高其他球隊一班。若決賽是西班牙對巴西，頗有睇頭，看看史高拉利會否針對性部署，西班牙的弱點是死球和高波。筆者這次沒有偏好，只想看一場精彩的足球賽事。

巴西的尼馬

沽出資產管理股，沽出房利美，增持太陽能，買入中國科網股，仍然滿倉。

上證下破建國底1949，低見1849，傳聞中央放水，之後V彈，收報1959。恆指低見19425，下午V彈，收報19855。大成交V彈只是見底的其一個條件，不是充份條件，後市是反彈再下跌，還是轉勢，要繼續觀察。

截至6月24日收市，港股50天線上的股份有17.87%，美股50天線上的股份有31%。